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原标题：欢度国庆，消费板块表现亮眼——ETF周评20211011 来源：招商基金 消费ETF(510150)，联接基金（A类217017、C类004407） 上周（2021/9/27-2021/10/8）中证全指指数下跌0.67%、沪深300指数上涨1.66%，上证消费80板块跑赢市场。上周消费80板块中涨幅相对较大的申万一级行业为农林牧渔、食品饮料和休闲服务，分别上涨了8.42%、8.05%和7.26%。 受益于国庆假期消费旺季来临，过去两周消费板块的涨幅较大。细分行业层面，由于猪肉启动超预期收储，提振猪肉价格市场信心，农林牧渔行业走势表现亮眼。此外，随着国庆假期宴席高峰的到来，食品饮料行业的需求复苏，白酒板块的消费亮眼，整体较中秋期间的动销有所改善。短期而言，随着假期的结束，消费板块或呈现震荡走势。中长期而言，在我国以内循环为主、外循环为辅的经济发展模式下，消费承担了拉动经济增长的重要角色，消费值得长期关注。指数估值方面，上证消费80指数最新的市盈率（TTM）为39.38倍，处于最近五年以来估值的77.34%分位数，估值步入合理区间。消费80板块的资金流向层面，上周医药生物大股东减持规模较大，约为38亿元；两市融资余额变动方面，上周融资余额减少较多的行业是医药生物和食品饮料，分别减少了近31亿元和18亿；上周北上资金净流入金额较大行业的是食品饮料，净流入了近61.3亿元，资金面偏乐观。 招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者，可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上，关注招商消费ETF基金（510150）或其联接基金（A类217017、C类004407）。 食品饮料ETF（159843） 上周（2021/9/27-2021/10/8）申万一级行业食品饮料指数上涨8.05%，同期中证全指指数下跌0.67%、沪深300指数上涨1.66%，食品饮料行业指数大幅跑赢沪深300。上周食品饮料细分子行业中涨幅较大的是其他酒类、白酒和调味发酵品，分别上涨了11.75%、9.51%和8.84%。 国庆节期间，白酒板块的宴席场景消费亮眼，其中区域龙头品牌表现较好，整体较中秋动销改善，高端白酒量价平稳，次高端白酒量价齐升，消费升级趋势不变，动能仍足，酱酒热正逐步回归品牌酱酒热，白酒季节性消费向春节集中。从厂家层面来看，预计各大主流酒企回款良好，年度回款目标有望快速完成，此外渠道动销改善，整体库存较为良性。调味品板块受制于宏观需求周期缓慢复苏以及年初大量的压货，调味品终端动销仍然呈现边际弱改善趋势，货龄整体环比下降，但部分渠道压力仍大，有较多促销活动。乳制品板块受益于需求刚性，整体动销较为平稳。指数估值方面，国证食品饮料行业指数最新的市盈率（TTM）为44.33倍，处于指数最近五年以来估值的78.52%分位数，估值逐渐步入合理区间。资金流向层面，上周在食品饮料行业中，融资余额减少约为18亿，北上资金在食品饮料中的净流入约为61.3亿元，资金面偏乐观。 招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头公司构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳制品和调味发酵品等。 畜牧养殖ETF（516670） 上周（2021/9/27-2021/10/8）申万一级行业农林牧渔指数上涨8.42%，同期中证全指指数下跌0.67%、沪深300指数上涨1.66%，农林牧渔行业指数大幅跑赢市场。上周畜牧养殖细分子行业中涨幅较大的是畜禽养殖和饲料，分别上涨了15.22%和8.61%。 根据国家发改委数据，截至10月8日，全国22省市生猪平均价10.78元/公斤；猪肉平均价18.40元/公斤。根据涌益咨询、猪易通数据，十一国庆节期间全国生猪均价维持下跌走势，截至10月8日，全国生猪均价已下破10.30元，部分地区已跌破10元大关。10月10日，第二轮第1次中央储备冻猪肉收储交易正式开始，本次中央收储3万吨。随着中央和地方第二轮收储的陆续开展，有望稳定市场信心，叠加天气转凉猪肉消费进入旺季，猪价有望出现季节性回暖。根据历史数据显示，猪肉养殖企业股票价格的启动通常领先于猪价反弹6至12个月，今年七、八月能繁母猪存栏的环比下降意味着此轮产能去化过程的开始，建议逢低关注畜牧养殖板块的左侧布局机会。指数估值方面，中证畜牧养殖指数最新的市盈率（TTM）为21.24倍，处于指数最近五年以来估值的45.70%分位数，估值水平较低。资金流向层面，上周在农林牧渔行业中，融资余额减少了近8亿元，而北上资金在农林牧渔中的净流入金额约为8.3亿元，资金面偏中性。 招商中证畜牧养殖ETF跟踪的指数是中证畜牧养殖指数（930707.CSI）,该指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。在猪肉、鸡肉等肉类价格上行或整体通货膨胀的经济环境下，畜牧养殖ETF或将受益。 电池ETF（561910） 上周回顾（2021/9/27-2021/10/8）：电气设备（申万一级行业）上涨1.24%，上证综指下跌0.58%，沪深300上涨1.66%，电池指数跑输市场。 市场展望：短期市场风格轮动加速，资金分流效应明显，9月中旬以来北上资金、偏股混合基金明显加仓前期超跌的消费板块，叠加隔膜龙头三季报业绩预告略低于部分市场预期影响板块情绪，带动电池产业链前期强势股调整较多，实际情况并不差环比仍有增长；终端销量仍是电池板块的核心催化，电动车销量排产继续增长，9月国内销量继续超预期，年底前受双积分政策影响预计保持高增，市场上修全年销量预期320万+，欧美9月销量环比提升显著，欧洲7国9月销量同环比+38%/+51%，美国同环比+3%/+46%，金九银十传统销量旺季、以及供给端新车型推出有望催化终端销量，明年也有望是新能源车销量大年，电池产业链景气度仍在上行周期；短期关注三季报业绩情况，预计上游资源、电解液、铜箔、隔膜等相对较好，同时关注限产限电缓解后对相关产业链的催化，建议在行情波动中逐步参与。电池ETF（561910）跟踪中证电池主题指数（931719.CSI），指数涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的，为投资者提供便捷配置动力电池+储能潜力市场的有利工具。 生物科技ETF（场内简称：生物ETF）（159849） 上周回顾（2021/9/27-2021/10/8）：医药生物（申万一级）上涨0.29%，上证综指下跌0.58%，沪深300上涨1.66%，生物科技指数跑输市场。全球新冠疫情累计确诊2.38亿例，累计死亡486万例，美国、英国等每日新增确诊较多。 市场展望：十一期间海外新冠特效药加速落地，疫苗板块受短期情绪冲击回调明显，主要系市场解读特效药会削弱疫苗必要性和接种信心，实际上疫情预防和治疗更多是互补关系，疫苗除了可降低重症死亡外，预防的作用当前仍无法取代，若放任传播仍会造成高基数患病人群和耐药突变风险，疫苗产业仍具备较大发展空间，此外，口服特效药也有望为医药研发与生产外包企业（CDMO）带来新增订单，国内相关企业响应能力和速度具备优势，一二线企业有望受益，疫情防控手段更丰富，前期受疫情压制的细分版块常规二类苗、院内诊疗、手术等有望实现恢复性增长；医药带量采购政策拐点出现，预计后续将边际缓和，政策预期有望迎来持续修复，后续医保谈判核心关注品种依然是PD-1，如最终谈判结果好于市场预期，创新药相关标的预期有望改善；进入10月后医药板块将进入三季报行情，细分板块来看，创新药产业链、疫苗、医疗服务、部分医疗器械公司预计前三季度业绩实现较快增长，伴随医药板块前期调整，医药板块核心资产估值性价比逐步凸显。中证生物科技指数（930743.CSI）聚焦CXO、疫苗及创新药械未来景气度持续上行。 医疗器械ETF（场内简称：器械ETF）（159898） 上周回顾（2021/9/27-2021/10/8）：医疗器械（申万三级行业）下跌0.48%，上证综指下跌0.58%，沪深300上涨1.66%，医疗器械指数跑输市场。 市场展望：医药高值耗材集采降价预期见底有望企稳回升，高端医疗设备进口替代加速，前期超跌较多的医药器械板块情绪有望持续修复；近期地方耗材集采继续推进，南京价格谈判涉及骨科耗材以及体外诊断产品，平均降幅35%，短期实际影响有限因未伤及出厂价，长期国家推动技耗分离预计会造成设备整体降价压力，但国产替代空间较大，市场份额有望快速提升；板块趋势看，关注竞争格局较好、国产化率较低、中高端创新器械品种，尤其是布局平台化能力的公司，疫情后补短板、医院改扩建、鼓励自主可控等趋势，医疗器械行业长期景气度向上趋势并未改变，三季报披露在即，器械核心标的业绩有望实现快速增长催化板块走势。医疗器械指数（h30217.CSI）聚焦沪深两市医疗设备、体外诊断、高值耗材等领域，伴随医疗体系补短板及行业扩容有机会长期受益。
数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2021/10/10，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。若基金资产通过港股通投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 h 风险提示： 上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情 复兴网发布此信息的目的在于传播更多信息，不代表复兴网立场。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，本网不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。 |
