保险股报复式反弹，A股、H股、中概股集体爆发！新华、平安涨超3成慧择接近翻倍_复兴网

反攻的号角已经吹响，低迷多时的保险股11月以来有了新气象。数据显示，自11月以来，A股、H股以及中概股的保险股普遍有明显上涨，新华保险、中国平安的H股涨幅都超过了30%，慧择的股价甚至接近翻倍，在中概股市场也可圈可点。

保险股大涨背后的逻辑是什么？对于投资者来说又该如何选择？

中概股传递增长信号

今年以来，中概股集体遭遇了前所未有的挫折。而随着诸多利好因素的提振，中概股的反弹趋势愈发明显，在最近几周上演了一波罕见的大反攻行情，统计发现，纳斯达克中国金龙指数已经从11月1日收盘时的4822.74飙升至23日的5763.92，热门中概股普涨。

中概股涨嗨背后，近期美国公布了10月份CPI数据、核心CPI数据均超预期回落，市场对美联储大幅加息的预期有所下降。国内物价、出口、金融数据回落。按美元计价，中国10月出口同比下降0.3%，前值为5.7%；进口降0.7%，前值增0.3%；贸易顺差851.5亿美元，前值847.4亿美元。外需回落，扩大内需的预期上升。

同时，国内的10月CPI和PPI同比均大幅回落，数据显示，10月CPI同比上涨2.1%，比9月回落0.7个百分点；PPI同比下降1.3%，经济学家任泽平在文章《否极泰来——对当前形势的几点判断》中分析，CPI和PPI同比均大幅回落，表明需求转弱，外需和内需均疲软。通胀对货币政策掣肘大幅减弱，同时由于美元指数回落带来的人民币汇率压力减轻，货币政策宽松的空间已经打开。加之当前中概股的点位和估值较低，因此这波反弹较为明显。

股价“起跳”，更多是市场对公司基本面地看好。中概股三季度业绩报告发布之后，对于提振投资者增强中概股的投资信心起到了有效作用，为这波中概股暴涨提供了动力。梳理发现，目前中概股三季度财报已陆续揭晓，慧择、满帮、腾讯控股、京东业绩普遍超预期。在保险股方面，慧择在第三季度期间，促成总保费12.5亿元，同比增长29.4%，总营收3.5亿元，同比增长11.7%，增速远超行业平均水平。值得注意的是，慧择的股价连续多个交易日上涨的同时，投行对该股的评级以买入为主，花旗予以该股目标价3.2美元。

优质保险股领涨提振行业信心

11月以来，整个保险股均有明显上扬。截至25日A、H股收盘，港股市场中国再保险涨5.43%领涨，中国财险涨约2%。A股市场中国太保涨近4%，中国人寿涨逾3%。从估值上来看，当前行业整体估值偏低，多家险企动态市盈率在10倍以下，市净率平均在1倍附近，具备较高配置价值，因此在估值低、基本面预期修复的背景下，保险板块有望迎来反弹。有券商分析称“开门红”是当前保险板块的核心关注点，多数公司在“开门红”期间的表现符合预期。

受疫情影响，保险销售人员线下业务受限，线上业务覆盖面越来越大，对于以线上线下相融合的保险公司、保险中介公司来说也更具优势，尤其是在新业务方面，更容易完成签单。从各家上市险企公开数据显示，在A股上，中国平安上半年通过AI技术赋能人工坐席，驱动产品销售规模约1769亿元，在整体坐席产品销售规模中占比43.1%。人保科技明确定位为“集团科技资源整合管理平台、科技服务能力支撑平台、科技运营共享服务平台以及科技服务价值创造平台”。中国太保高层此前坦言，希望以科技市场化为核心手段，来破解科技生产关系不畅、产出效益较低、生产作业效率不高、人才结构不合理的四大痛点。在中概股上，慧择2022年全面深化A、B、C端业务线，Q3慧择新单保费同比增长34%，达6.8亿元。其中，储蓄险新单保费5.1亿元，同比增长49.3%。

放眼整个行业，今年前三个季度，保险业累计实现原保费收入3.83万亿元，按可比口径同比增长4.94%。今年复杂多变且不确定性增多的环境，保险公司想要保持稳健增长，且增速远超行业平均水平，实属不易。东方证券分析师陶圣禹、唐子佩在相关研报中分析，当前人身险行业发展面临着较大阻碍，包括经济不景气导致的居民消费意愿下降、同质化产品涌现导致的保险产品竞争力减弱等，如何推动内外部转型和高质量发展是行业关注的重点和努力的方向。

估值已进入修复期

轻舟已过万重山，与其被动等待不如主动出击。