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来源：洪泰财富
什么是锐意进取组合 公募基金做为普通投资者最常用的投资工具，拥有流动性高、多样性高、进攻性强等众多优点。但对于当前客户而言，选择难，择时难是投资人购买公募基金的一大痛点，而追逐热门基金、单一资产配置过于集中等问题，也会导致投资人持有感受较差，常常会出现买在高点、卖在低点的“惨剧”。 针对这些痛点，一方面，我们通过定性研究，识别各管理人的风格，区分各产品的风险以及潜在风险。通过平衡配置、季度轮换，帮助客户解决“何时卖、换什么”的痛点。借助一系列定量+定性的指标，筛选了一批不同资产类别下的优秀管理人。另一方面，我们在覆盖了洪泰财富线上近千支公募基金产品后，通过优中选优的方式，圈出了一些长期优秀的基金选手，意在解决客户面对数量繁多基金时产生的“选择难、选错”痛点。对于有自主配置能力的客户，可以参考我们的筛选结果，从这些基金中间挑选自己心仪基金，按照自己的配置逻辑搭配，单个投资。对于缺乏配置能力的客户，我们也提供了一个叫做“锐意进取组合”的配置思路，并按照季度进行调整回顾。 就如同这个配置思路的名字一样，“进取”是这个策略的主题，意味着追求较高的收益以及较大的弹性，但与此同时，“进取”背后也意味着需要承担相应的较大的市场波动。 我们具体是如何通过这个组合去实现“进取”的呢？ 1/3宽基指数成分+1/3行业指数成分+1/3主动管理基金成分 可能会有读者疑惑，为何一个组合接近70%由指数构成，还能够提供较大的收益弹性呢。 指数基金可能是我们大多数人忽视的一个投资工具，在牛市或者市场急速上涨时，大多数人或者基金经理是难以跑赢指数的。而当市场急速回调的时候，指数因为足够分散的特点，其抗跌性也会超出我们的预想。可以通过几个案例回顾一下： 当市场上涨时，指数是良好的进攻工具： 白酒指数（884705）：2019年上涨82.53%，2020年上涨137.47% 家电指数（8011110）：2019年上涨57%，2020年上涨31% 创业板指数：2019年上涨43.79%，2020年上涨64.96%。 当市场急速上涨时： 指数的上涨幅度也是不输于个股，从周涨跌幅来看。 券商指数（886054）： 2020年7月3日当周上涨 17.85% 7月10日当周上涨12.07% 当市场下跌时，指数也有一定的抗跌性： 上证50指数：2016年跌幅5.53%，2018年跌幅19.83%。 可以看到，在市场有较大行情的时候如选到合适的指数基金，收益也是相当不俗的。而且一个指数的构建是由几十支甚至上百支个股组合而成，所以也在一定程度上弱化了个股暴雷的影响，随着未来注册制的铺开，以及退市制度的完善，指数基金将会成为非常便利的投资工具。 组合的构建理念 如果把一个组合比喻成一棵大树的话，组合的三部分分别对应着如下部分： 树根部分（主动管理型基金成分） 牢固的树根是一棵树是否能健康成长的最重要的部分。同样，对于组合的这部分板块，我们希望是从长期、稳定的视角挑选对应的基金。我们坚信在A股市场，通过对个股的基本面分析能够在长期波动的市场中获得累计超额收益，长期持有这部分，是组合收益贡献的基石。 鉴于此，优质的主动管理型基金是我们树根部分的主角。 在基金的筛选过程中，除了复杂的定量筛选，我们更加关注一个基金经理的中长期业绩，而不会去追逐短期的公募冠军，我们会去评估基金经理的投资能力，去明确基金经理的能力圈，而非仅仅看几个收益率指标。也正是由于对这类型基金的理解，在筛选完成后，组合这部分构成我们会以较低的频率进行调整，除非基金经理投资能力以及理念发生了较大的变化。 树干部分（宽基指数成分） 一个稳定而有力的树干是决定一棵大树生长方向的关键，而我们选择了宽基指数作为组合的树干部分。作为众多优质企业的集合表现，宽基指数虽然不如主动管理型基金独特，但胜在行业构成丰富，结构均衡。而在成分的构建上，我们更加关注指数所代表的风格。例如在2017年，同样是配置宽基指数，如果选择的是上证50指数，当年有25.08%涨幅，而如果选择了中证500指数，当年反而下跌0.2%，如果选择了创业板指数，跌幅更有10.67%之多，这中间的差距就是2017年市场风格差异所致。作为一个组合，我们会在维持均衡配置的基础上，对市场可能存在的风格变化以及风险情况做一个调整和轮换，最大限度的避免市场风格对宽基指数成分的影响。 树枝部分（行业指数成分） 从重要性上来看，树枝的重要性虽然不及树干以及树根，但树枝却赋予了树的独特性以及多样性。行业指数的配置也是同样的作用，同时也是组合的特点。行业指数可以像拼图一样，补充主动管理型基金的不足，增加组合整体防御性，也可以像一把利剑，就市场的热点去增强组合整体进攻性。如同树枝有多个方向，对于行业基金的选择，也会有较高的调整和观察频率，我们会结合估值维度以及板块潜在机会去综合判断。但无论如何，我们会维持一个原则，更乐于去布局自己认知内的行业板块，对于超出自身理解的板块，以及偏离估值容忍度的板块，会毫不犹豫的调整和轮换。 站在当前，组合构建如下： 树根部分（主动管理型基金成分） 景顺长城品质投资混合（000020）+景顺长城绩优成长（007412） 1、景顺长城品质投资混合（000020）
注：数据来源【wind】，截至【2021/3/10】 2、景顺长城绩优成长（007412）
注：数据来源【wind】，截至【2021/3/10】 树干部分（宽基指数成分） 广发创业板ETF链接A（003765）+广发沪深300指数增强（006020） 1、广发创业板ETF链接A（003765）
注：数据来源【wind】，截至【2021/3/10】 2、广发沪深300指数增强（006020）
注：数据来源【wind】，截至【2021/3/10】 树枝部分（行业指数成分） 广发中证全指家用电器指数（005063）+天弘中证证券保险（001552） 1、广发中证全指家用电器指数（005063）
注：数据来源【wind】，截至【2021/3/10】 2、天弘中证证券保险（001552）
注：数据来源【wind】，截至【2021/3/10】 如何配置及投资 这六支基金精选自各个资产板块，在综合了宏观背景、市场行情变化以及基金本身表现情况后精选而出，同时进行不定期调整。而落实到配置层面，投资者可以自行选择其中一支或多支产品自己分配投资比例，对于没有配置主见的客户，我们也给各位投资者提供一种最经典也是最传统的配置方法，即等权分配，锐意进取组合后续的业绩回测及跟踪均会按此种方式展示。整体来看，我们精选出来的基金配置相对分散，在市场大幅波动的情况下，组合波动是不可避免，但却能有效规避单一基金踩雷的结果，对于风险承受能力较高的客户，不失为配置工具中的一件进攻利器。
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