首页 资讯 民生 科技 财经 汽车 房产 娱乐 文化 能源 公益 时尚 健康 图片

基金

旗下栏目: 滚动 股票 理财 银行 基金 保险 新股 人物

流动性收紧预期抬升,市场整体下探 | 市场周评

来源:市场资讯 作者:复兴网财经 发布时间:2022-04-11
摘要:尽管通胀、疫情、海外地缘冲突仍在影响市场风险偏好,但不可否认,大部分风险已经计入价格,分母端有所扰动将有所收敛,复苏或是更大的主线,在经济弱,政策逐步发力之下(近期国常会继续聚焦稳增长,房地产政策宽松加码),分子端能量逐步强化,市场或将逐步修复,利空

尽管通胀、疫情、海外地缘冲突仍在影响市场风险偏好,但不可否认,大部分风险已经计入价格,分母端有所扰动将有所收敛,复苏或是更大的主线,在经济弱,政策逐步发力之下(近期国常会继续聚焦稳增长,房地产政策宽松加码),分子端能量逐步强化,市场或将逐步修复,利空因素为收集筹码创造了较好的条件,建议投资人“珍惜”难得的底部区间。

1

市场回顾

1、基础市场

上周,沪深两市双双收跌。截止收盘,上证综指收于3251.85点,跌30.87点,跌幅为0.94%;深成指收于11959.27点,跌268.66点,跌幅为2.20%;沪深300收于4230.77点,跌45.39点,跌幅为1.06%;创业板收于2569.91点,跌97.06点,跌幅为3.64%。两市成交28154.72亿元。总体而言,大盘股强于小盘股。中证100下跌0.80%,中证500下跌2.21%。28个申万一级行业中有6个行业上涨。其中,建筑装饰、钢铁、建筑材料表现居前,涨跌幅分别为6.06%、3.97%、3.93%,电子、电气设备、农林牧渔表现居后,涨跌幅分别为-4.67%、-4.68%、-4.72%。

上周,欧美主要市场涨跌不一,其中,道指下跌0.28%,标普500下跌1.27%;道琼斯欧洲50 上涨1.43%。亚太主要市场涨跌不一,其中,恒生指数下跌0.76%,日经225指数下跌2.46%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心,海外数据截止2022-4-10

上周申万一级行业涨跌幅

数据来源:好买基金研究中心,数据截止2022-4-10

2、基金市场

上周,国内基金涨跌不一,其中涨幅最大的是债券型和货币型基金,涨幅为0.06%和0.04%。跌幅最大的是封闭型和股票型基金,跌幅为2.00%和2.64%。

上周各类基金平均净值涨跌幅

数据来源:好买基金研究中心,数据截止2022-4-10

上周,权益类基金表现较好的是创金合信港股通成长A和安信新常态沪港深精选A等;混合型基金表现较好的是前海开源沪港深景气行业和华夏经典配置等;封闭式基金表现较好的是中航首钢生物质REIT和融通产业趋势精选2年等;QDII式基金表现较好的是华泰柏瑞亚洲企业和国泰境外高收益等;指数型表现较好的是广发中证基建工程ETF和广发中证基建工程联接A等;债券型表现较好的是浙商丰利增强和东方红鑫裕两年定开等;货币型表现较好的是广发理财7天A和农银汇理7天理财A等。

2

上周焦点

1、俄乌冲突进一步升级

4月3日,乌方公布视频指控俄军撤退时在布查市实施了“种族灭绝”,尽管俄方予以否认,但事件仍不断发酵:乌克兰方面,泽连斯基态度强硬地表示准备好加入北约,随后加入北约的目标被写入宪法;欧美方面,各国对“布查事件”反应强烈,对俄罗斯的制裁进一步升级,并可能向乌克兰提供武器援助。4月7日,欧盟 27 个成员国就欧盟委员会发布的第五轮对俄制裁措施提议达成共识,包括禁止从俄罗斯进口煤炭等措施。美国参议院通过立法禁止美国从俄罗斯进口石油、天然气、煤炭和其他能源产品。

2、国常会继续聚焦稳增长

4 月 6 日,国常会部署适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展,会议指出,我国经济运行总体保持在合理区间,但国内外环境复杂性不确定性有的超出预期,要统筹疫情防控和经济社会发展,抓紧落实中央经济工作会议精神和《政府工作报告》举措,有的可提前实施。货币政策方面,要适时灵活运用多种货币政策工具,更好发挥总量和结构双重功能,加大对实体经济的支持。

3、美联储3月FOMC会议纪要略显鹰派

4月7日,美联储公布3月FOMC会议纪要。会议纪要显示,美联储认为每月缩减950亿美元(600亿美元国债+350亿美元MBS)资产上限可能是合适的,最早可能在5月份开始这一进程;许多美联储官员表示,可能需要 1 次或者多次加息 50 个基点,如果不是乌克兰冲突,许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。

3

好买观点

1、股票型基金投资策略

股票基金:指数普遍下跌,“稳增长”板块表现较好:上周受美联储货币收紧预期进一步强化,国内疫情形势尚不明朗及俄乌冲突升级影响,市场整体风险偏好较差,上证全周收跌0.9%,沪深300指数收跌1.1%,成长板块更为弱势,创业板指上周下跌3.6%。北向全周流出65.6亿,日均交易额约为0.94亿,与上周持平。板块方面,稳增长板块表现强势,建筑装饰、钢铁、建材等表现突出,新能源等成长板块表现较差。

流动性、疫情、俄乌冲突扰动依旧:第一,美联储3月FOMC会议纪要略显鹰派,暗示加息和紧缩步伐或将加快,未来的会议中美联储将持续上调联邦基金利率,且不排除单次上调幅度达到50个基点,可能最早在 5 月份 FOMC 会议上提出削减资产规模的计划,而且削减步伐与 2017-2019 年相比明显加快,其中美国国债和住房抵押贷款支持证券削减规模分别为600亿美元和350亿美元,消息一出,十年期美债利率新高,美股下杀,纳指领跌。第二,国内疫情形势尚不明朗,新增人数持续新高,局部严重区域仍未有效控制,部分区域出现点状扩散,这为经济修复带来了新的挑战。第三,俄乌冲突不断,4月3日,乌方公布视频指控俄军撤退时在布查市实施了“种族灭绝”,尽管俄方予以否认,但事件仍不断发酵:乌克兰方面,泽连斯基态度强硬地表示准备好加入北约,随后加入北约的目标被写入宪法;欧美方面,各国对“布查事件”反应强烈,对俄罗斯的制裁进一步升级。

“稳增长”逐步发力,行情或震荡向上:尽管通胀、疫情、海外地缘冲突仍在影响市场风险偏好,但不可否认,大部分风险已经计入价格,分母端有所扰动将有所收敛,复苏或是更大的主线,在经济弱,政策逐步发力之下(近期国常会继续聚焦稳增长,房地产政策宽松加码),分子端能量逐步强化,市场或将逐步修复,利空因素为收集筹码创造了较好的条件,建议投资人“珍惜”难得的底部区间。

2、债券型基金投资策略

上周中债总财富指数收于211.2471,较前周上涨0.27%;中债国债总财富指数收于208.6805较前周上涨0.27%,中债金融债总财富指数收于215.3557,较前周上涨0.26%;中债企业债总财富指数收于211.9664,较前周上涨0.22%;中债短融总财富指数收于190.3071,较前周上涨0.09%。(数据来源:Wind)

中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,一年期国债收益率为2.07%,下行3.83个基点,十年期国债收益率为2.75%,下行2.14个基点;银行间一年期AAA级企业债收益率下行8.72个基点,银行间三年期AAA级企业债收益率下行9.06个基点,五年期AAA级企业债收益率下行9.75个基点,分别为2.56%、3.00%和3.37%;一年期AA级企业债收益率下行8.72个基点,三年期AA级企业债收益率下行11.06个基点,五年期AA级企业债收益率下行9.74个基点,分别为2.85%、3.46%和4.12%。(数据来源:Wind)

资金面:本周央行公开市场共有6100亿元逆回购到期,本周央行公开市场累计进行了300亿元逆回购操作,因此本周净回笼5800亿元。资金面方面,虽然央行公开市场连续两日大额净回笼,但银行间市场资金面依然偏松,周四隔夜回购加权利率维持在1.82%附近,七天和14天期回购加权利率小幅倒挂。4月6日,国务院常务会议部署适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展。会议指出,要适时灵活运用多种货币政策工具,更好发挥总量和结构双重功能,加大对实体经济的支持。从内容来看,此次会议传递出三大重点信息:一是加大稳健的货币政策实施力度;二是研究采取金融支持消费和有效投资的举措;三是新设两项专项再贷款工具。货币市场方面,4月8日,R001加权平均利率为1.786%,较上周涨48.33个基点;R007加权平均利率为2.0127%,较上周涨18.06个基点;R014加权平均利率为2.1079%,较上周涨21.19个基点;R1M加权平均利率为2.4076%,较上周涨50.12个基点。4月8日,shibor隔夜为1.751%,较上周涨44.3个基点;shibor1周为1.985%,较上周涨14.8个基点;shibor2周为1.941%,较上周涨2.7个基点;shibor3月为2.363%,较上周跌0.7个基点。(数据来源:Wind)

经济面/政策面:4月6日最新公布的3月财新中国服务业PMI录得42.0,较2月份的50.2大幅回落8.2个百分点,并创下了自2020年3月以来最低值。而财新中国制造业PMI也从上月的50.4降至48.1%,服务业和制造业双双掉落至收缩区间。在此影响下,财新中国综合PMI从上月的50.1大幅回落至43.9,同样创下2020年3月份以来的新低。而此前公布的官方制造业和非制造业PMI也双双降至荣枯线以下,分别为49.5和48.4。除了价格有关的分项指标外,供需、进出口等有关的分项指标均不同程度走弱。财新和官方PMI数据同步走弱,表明自3月份以来全国多地聚集性疫情的暴发,以及随之而来的防疫措施的收紧,对实体经济景气度带来了较大的冲击,其中,与餐饮、出行、商业等相关的服务业受影响尤为明显,此轮疫情的反弹导致多地工商企业生产经营活动再度出现了收缩,市场预期也由此转弱。从指标分项数据看,进入3月份,服务业供求收缩明显,服务业经营活动指数大幅下滑,在时隔7个月之后再次跌破荣枯线,而服务业新订单指数也继续收缩。而海外疫情的反弹,也使得新出口订单指数下挫至近16个月来最低。价格相关指数看,3月份服务业投入价格指数经历前期低点后重新开始回升,反映出原材料、运输、用工和防疫等成本和开支均有不同程度的上涨。成本上升,但需求受疫情冲击走弱,导致服务业出厂价格指数小幅回落,并录得7个月以来最低。受到疫情影响,以及海外俄乌冲突等不确定因素的扰动,3月份服务业市场整体悲观情绪有所上升,服务业经营预期指数同样回落较大。(数据来源:Wind)

债市观点:跨季之后公开市场资金到期规模较大,资金投放也因需求下降而明显减少,本周央行净回笼资金5800亿元,资金利率低位回升至正常区间。由于受到全国多地聚集性疫情暴发,以及随之而来的防疫措施收紧的影响,3月财新中国服务业PMI和综合PMI大幅回落,并创下自2020年3月份以来的新低,数据走势上与此前公布的官方PMI一致。在疫情反弹下,与餐饮、出行、商业等相关的服务业受冲击尤为明显,多地工商企业生产经营活动再度出现了收缩,市场预期也随之转弱。供需双双走弱,叠加成本端支出的上升和海外不确定因素的扰动,不少企业的生产经营面临多重压力,市场悲观情绪上升。经济景气度下滑,债市关于货币政策宽松的预期再度升温,债券收益率普遍下行。面对复杂内外环境及“三重压力”,近期国常会强调要适时运用货币政策工具,更加有效支持实体经济发展,更好发挥总量和结构双重功能,加大对实体经济的支持。在经济下行压力加大的背景下,不排除央行出台进一步的宽松举措,短期来看债券市场有望走强。

3、QDII基金投资策略

一季度以来世界经济恢复势头有所放缓,国际大宗商品价格高位运行,“类滞胀”风险高企。另一方面,全球疫情多次反弹,而疫情以来的宽松刺激政策已进入收尾阶段,美联储Taper开始落地,全球加息潮渐有蔓延趋势。综合来看,以美国为首的海外发达经济体股市潜在风险有所抬升,建议对美股采取适度配置。

复兴网发布此信息的目的在于传播更多信息,不代表复兴网立场。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性,本网不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

责任编辑:复兴网财经
关于我们 | 联系我们 | 广告服务 | 法律声明 | 招聘信息 | 网站地图

复兴网版权所有,未经书面授权禁止使用

复兴时报社主办 版权所有:复兴时报社 © 2014-2022 CHINAFXNEWS.com All Rights Reserved.

举报邮箱: chinafxnews@163.com

电脑版 | 移动版