浦银安盛基金：经济复苏+疫情得控+估值合理 A股迎三重利好共振

十月A股涨势如虹。继10月9日强势上涨之后，10月12日A股投资情绪继续高涨，各大指数均录得明显涨幅，其中创业板再度成为领涨龙头，创业板综合指数当日涨幅达4.31%。此外，上证指数、沪深300等指数当日分别获得2.64%和3.03%的上涨。

在10月的两个交易日内，A股不少重要指数的累积涨幅超过5%，受此影响，市场交投也逐渐活跃。10月12日两市交易额再度逼近万亿，达9710亿元，较9月日均7680亿元交易额有明显提升。北上资金也再度迎来连续大幅净申购。9日和12日，北上资金分别净申购112.67亿元和135.11亿元。

浦银安盛研究部副总监蒋佳良表示，国庆节后市场迎来持续上涨，短期原因是节日期间海外主要市场表现较强，A股风险偏好提升。而更深层次的原因则是，国内疫情经受住了国庆长假的“压力测试”，中国疫情控制能力得到确认，国庆消费数据也显示中国经济增长动能强劲，加上此前陆续披露的高频经济数据，中国经济已呈现较强复苏趋势。

蒋佳良认为，从国际资本市场的配置角度看，中国经济稳定复苏、疫情得到有力控制，A股等人民币资产的长期吸引力不断增强。而经历9月的持续调整之后，相关板块估值高企的现象也得到缓解，长期配置价值提升。

蒋佳良指出，展望未来，我们对市场仍有较大信心。首先， 经济改善的趋势确定。此前发布的PMI数据、规模以上工业增加值等高频经济数据均表明，中国经济逐季改善的趋势十分明显。随着未来疫苗推出等利好的出现，我们对经济长期向上增长的趋势更有信心；其次，流动性易松难紧。这也会对中国优质资产价格形成长期支撑；第三，企业盈利回暖，市场关注优质品种的盈利回升进度。A股上市公司中报数据显示，28个申万一级行业中，有10个行业盈利增速录得正增长，25个行业增速环比一季度改善，其中通信、电力设备、医药、电子、食品饮料、机械、公用事业和建材的业绩向好趋势比较明确（增速回正并且环比一季度改善幅度在20%以上）。

长期来看，中国经济结构转型不断深化，如光伏、新能源汽车、电子等板块行业增长空间巨大，相关产业链也具备国际竞争优势，我们长期重点关注科技、电子、新能源等板块的投资机会。

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