|
假设有A、B两只“固收+”基金产品，过去1年净值都增加20%。其中，A产品的净值从年初一路上涨到20%，期间没有经过过深的回调；B产品年底同样赚到20%，但期间最大回撤为10%。 两只基金都是“固收+”基金，该如何比较和选择？
（注:纵轴是基金的涨跌幅横轴为时间跨度） 投资者在资产配置中加入一定比例的“固收+”基金，目的就是希望承受较低的回撤压力，能够降低内心对波动的敏感度，更有利于追求长期较为稳定的收益。 两只“固收+”基金在同一时间段内获得同样的收益，但投资者很可能会因为无法承受B基金的大幅波动，选择提前出局。 这个例子可以从看出，相同的投资收益，不同的波动水平，意味着产品风险收益比不同。所以，选“固收+”产品需要关注过往的业绩，更需要关注业绩背后的真相。那有没有什么指标可以兼顾收益和波动呢？夏普比率就是可以衡量投资收益和风险之间关系的绩效指标。 什么是夏普比率？ 夏普比率 =(基金的平均回报率 - 无风险投资的回报率)/ 标准差。如果咨询你的朋友不是很清楚，没关系，并不影响使用这个公式来作评价。 先看分子： 基金的平均回报率是一段时间内的平均净值增长率。无风险投资的回报率，可以近似地理解为投资国债的回报率，如果期间平均回报率减掉无风险投资回报率为负，则表示这个基金的投资收益没有追平国债收益。 当然计算周期的选择也很重要，比如你选择的那个周期，基金的平均回报率整体很差，很多基金净值增长率都是负值，那么大部分的基金投资收益都会不如国债。 再看分母： 标准差就是一段时间内总回报率的波动幅度，可以理解为投资时面临的风险。因此，夏普比率可以简单地理解为：收益风险比，分子是收益，分母是风险。 选择“固收+”基金不妨参考这一指标 对"固收+"基金而言，夏普比率帮助选择优质基金更有效，通常这个数值越大越好。 然而任何静态指标都有局限性。夏普比率只有在同类主动型基金的比较中，才能够作为一项重要的依据。 夏普比率与其他很多指标一样，衡量的是基金的历史表现，并且计算结果与时间跨度和收益计算的时间间隔选取直接相关。 尽管夏普比率存在上述诸多限制和问题，但由于它的公式构成非常清晰，并且数据获取便利（一些三方平台上会作为特色数据公布），因此投资者使用起来简单方便。同时夏普比率对收益与风险加以综合考虑，更加全面，可以避免仅仅根据净值增长率来评价基金的业绩表现。 投资者在选择"固收+"基金时，既需要考虑能取得不错的收益，又要考虑这只基金长期的回撤幅度。 当你做选择的时候，不妨用夏普比率作为参考，来选择一款适合自己预期收益以及风险承受能力的“固收+”基金。 本文所刊载内容仅供参考，不应赖以作为预测、研究、宣传材料或投资建议。本文所采用的第三方数据、信息、资料等内容来自本公众号认为可靠的来源，但本公众号并不保证和承诺这些数据、信息、资料等内容的原创性、真实性、准确性、时效性和完整性，亦不会为其承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。读者不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公众号所刊载内容可能包含某些前瞻性陈述，前瞻性陈述具有一定不确定性。本公众号声明，无论是否出现最新信息、未来事件或其它情况，本公众号均无义务对任何前瞻性陈述进行更新或修改。 复兴网发布此信息的目的在于传播更多信息，不代表复兴网立场。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，本网不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。 |
