视频|王德伦：最看好股市 瞄准大创新和核心资产两大主线

兴业证券首席策略分析师王德伦 ，兴业基金权益投资总监、兴业优势产业混合拟任基金经理冯烜 ，兴业优势产业混合拟任基金经理徐玉良，分享主题《如何看待和把握中国经济转型期的投资机遇》。>>>查看视频

王德伦表示，从大类资产配置看，股、债、汇、房都看好，但是最看好股市。从板块上来看，最看好的两个方向，一个是大创新，一个是核心资产。

科技创新型产业毫无疑问是整个国家经济增长的主要动力。

各行业各领域具备核心竞争优势、财务指标优秀、公司治理稳健的一批优秀的核心资产，长期来看，也已经进入到独立的牛市的过程中。

以下是实录节选：

从大类资产配置的角度来讲，首先我们说股、债、汇、房中国区的资产我们都看好，但是最看好的是股市，因为权益时代到了，A股已经进入到一个长牛的过程中了。

那么对于房地产而言，我们认为全面大幅上涨的时候过去了，未来是要把握结构性的机会。对于汇率而言的话，我们判断未来人民币不是怕它贬值，很有可能会升值，从而带来整个中国金融资产的重估。对于债券类的资产而言，我们觉得短期内是震荡，中长期来看利率还是一个向下的趋势，也是比较好的。所以总体上来看应该是一个平衡配置的思路，加大权益。其中特别要提的是黄金的一个投资价值，尤其是在整个全球货币体系重建的过程中，它需要有一个估值的毛，这个毛往往是黄金，所以从黄金长期的历史表现来看，一般保值的价值很好，升值的潜力一般，但是现在刚好处在一个货币体系动荡的时候，在这个过程中全球流动性的放水对于黄金而言也是好的。这是大类资产配置。

最后我们仔细来看一看，行业板块配置，在行业板块配置方面，我们认为未来最好的一个方向，以科技成长为代表的大创新，我们说它是一个长期的趋势性的机会，为什么这么说？最主要的就是回到刚才我们讲的国家的发展阶段，我们正在从一个传统的投资驱动走向一个创新驱动型的经济。在这个时候，科技创新型产业毫无疑问是整个国家经济增长的主要动力。

我说我们中国已经走到了新一轮科技创新周期的起点了，大家想一想在1G时代，我们完全没赶上2G时代，我们远远落后世界，3G时代跟全球落后一点点了，4G时代我们就和全世界就追平了，5G时代我们就领先了，所以美国才科技站卡我的脖子，是吧？可能我们到6g还是领先的，这就是我所谓的我们已经走在了新一轮科技创新的周期的起点了，这里面会带来大量的科技成长类公司和产业的机会，大创新是趋势性的机会，我们越来越开放了，我们现在有越来越多的底层的基础技术，所以我们说科技成长方向是为代表的，大部分是我们首先看好的。而资本市场的制度的不断的改革也是利好的。

大家看无论是创业板注册制，科创版，还是新三板精选层等等，各种方向上来看，都是利好科技成长股的比如说像科技成长领域里边的高端非常典型，尤其是切入到全球产业链以后的高端制造，包括大家都比较熟悉的5G、半导体、云计算、新能源、人工智能等等都有很大的机会。再比如说像进口替代加速带来的医疗器械，整个新能源汽车板块，包括新材料等等，这些都是我们所说的新科技、新产业、新动能、新技术范畴的就是大创新。这样领域的，这是我们说最主要的一个投资机会。

那么另外一条主线就是来自于核心资产，各行业各领域具备核心竞争优势，财务指标优秀，公司治理稳健的这样一批优秀的核心资产，长期来看也是已经进入到一个独立的牛市的范畴过程中了。我们也是很看好的。

讲到这里的话，就是我们对于板块配置，包括大类资产配置的一个主要的梳理。最后的话我们做一个简单的总结。我们说整个从中国的一个股票市场发展阶段来看，我们已经进入到了一个权益投资的时代。由于国家重视居民配置，机构配置加全球配置的四重奏，中国的股票市场已经进入到了一个长牛的通道中，长期的前景很好，短期内市场也有一些风险点，大家也要注意规避这些风险。

那么从板块上来看，我们最看好的两个方向，一个是大创新，一个是核心资产，这就是我今天和大家交流的主要内容。