转自：北京商报

在近期市场波动较大的情况下，证监会积极推动社保基金等中长期资金入市。实际上，中长期资金的入市最直接的受益者是“中特估”概念股，这些股票绩优、现金分红稳定，是中长期资金入市的必配，其余的是一些成长性尚可的成长股，质地一般的小盘股可能并不会因此受益。

社保基金等中长期投资者是价值投资的典型代表，厌恶风险、持股周期长是它们的特点，因此小盘题材股并不在此类资金的投资股票池中。中高市值的蓝筹股市场容量足够大，业绩稳定性高，现金分红适度且稳中有涨，自然也就成为了中长期资金的首选标配。而在众多蓝筹股中，央企、国企以及以一些特殊行业上市公司为主的“中特估”概念股更具配置性价比。

对于“中特估”概念股而言，业绩好、分红稳是最基本的特点，相比普通蓝筹股，它们的估值更低，现金流更加稳定，为中长期资金提供了更高的投资安全边际。

此前的A股市场，“中特估”公司的投资价值一直未被充分挖掘，导致多数“中特估”概念股估值处于价值洼地。而“中特估”的核心要义是做大做强以央企、国企为主的上市公司，促进这些公司估值的重估，无论是从国家战略还是市场投资性价比角度，社保基金等中长期投资者布局“中特估”是必选项，也是最稳妥的选项。

社保基金等中长期资金的性质决定了它们不会短期内频繁买卖，而中长期持股一定是把稳作为第一要义，在A股市场里，最稳的板块莫过于“中特估”概念股。以社保基金为代表的中长期资金入市除了追求投资收益以外，还对市场起到了压舱石的作用。此类资金的入市，能够极大优化A股市场的投资者结构，直接提升机构投资者占比，而专业的机构投资者面对风险的抗压能力和预判能力要远高于普通投资者，这会直接降低市场出现非理性波动的概率和波动幅度，对A股市场行稳致远有着非常重要的作用。

中长期资金买入股票还会额外看重现金分红指标，相比偶发的“土豪式”分红，那些“细水长流”的现金分红更符合它们的投资口味。

中长期资金的持续入市，会进一步推动A股市场生态的良性循环。大资金择机布局低估值的“中特估”，获得稳健的投资以及分红收益，而后用收益所得继续投资同类绩优股，会进一步激发A股市场低估值绩优股的投资价值和活力，这些股票在慢牛的道路上走得会越来越稳。

除此之外，成长股也是中长期资金配置股票的选择项。以高科技为代表，一些成长股可能会酝酿更大的投资机会，不过相比“中特估”概念股，布局成长股的投资风险要高出不少，这对于中长期资金择股的水平提出了更高的要求和挑战。但出于厌恶风险的考虑，中长期资金对估值相对较高的成长股持仓占比不会太高。

北京商报评论员 周科竟

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