美联储允银行重启股票回购 低利率促使保险公司转向另类投资

原标题：美联储允许银行有条件重启股票回购 低利率促使保险公司转向另类投资

来源：中国银行保险报

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01 美联储允许银行有条件重启股票回购

美联储上周五宣布，鉴于银行业在第二轮压力测试中表现良好，将允许美国大银行在一定条件下于2021年第一季度恢复股票回购。但股息派发将继续受到限制，第一季度银行的股息和回购总额不能超过最近四个季度的平均季度利润。

在美联储宣布压力测试结果后，摩根大通即宣布其董事会已批准一项300亿美元的新股票回购计划。其首席执行官Jamie Dimon表示：“我们将继续保持有缓冲空间的资产负债表，使我们能够通过投资和发展业务，支付可持续的股息，以及将剩余的资本返还给股东，安全地部署资本。”小摩计划将2021年第一季度股息维持在每股90美分。

摩根士丹利（MS.US）董事会授权该行在2021年回购至多100亿美元股票。花旗集团（C.US）也计划重启股票回购，并继续支付每股51美分的季度股息。

02伊拉克货币大幅贬值

伊拉克中央银行19日发表声明，决定将本国货币第纳尔大幅贬值。

伊拉克央行当天将最新汇率定为1美元兑换1450伊拉克第纳尔。此前汇率在1：1200上下浮动。伊拉克央行声明说，调整汇率的原因在于低油价和疫情导致的流动性危机，造成政府预算面临大量赤字。

伊拉克财政部长阿里·阿拉维当天发表声明说，包括汇率在内的伊拉克经济领域急需改革，这次“困难的决定”将是解决危机、保障伊拉克经济的重要一步。

伊拉克高度依赖石油经济，政府接近90%的财政预算来自石油收入。受此前国际油价暴跌冲击，伊拉克石油出口收入大幅缩水，经济面临严峻挑战。

03德国向信贷保险公司提供支持以保持贸易畅通

德国政府同意将对商业信贷保险公司的支持延长6个月，以保持贸易畅通，并防止在经济受到第二波新冠肺炎疫情冲击之际破产。该支持是当地经济和企业进一步稳定的重要基石之一。如果没有支持，信用保险公司可能会越来越不愿意维持其承保范围，这可能在整个经济中产生连锁反应。

据德国财政部和经济部一份声明，根据协议，德国政府将保证至2021年6月底300亿欧元（合365亿美元）的损失。作为回报，保险公司将向政府缴存这段期间60%的保费，并同意维持其大部分保险覆盖范围。

04低利率促使保险公司转向另类投资

货币政策导致了现有的低利率环境，这种环境对保险公司发展不利。保险公司通常依赖强劲的经济和健康的利率来获得承保和投资收益的回报。

道富全球保险服务联席主管迈克尔·达尔指出，低利率环境促使保险公司分析其投资组合，并考虑投资另类资产，用于缓解新冠肺炎疫情造成影响的积极财政政策和各地央行的宽松。

在当今的消费环境下，转向主要由低利率驱动的新资产类型是一件棘手的事。当企业投资于私募股权、对冲基金、大宗商品、风险投资和房地产等更复杂的资产类别时，它们需要包括投资和运营在内的大量专业知识，以及庞大的数据信息和强有力的分析能力。许多保险公司在利用数据管理平台增加投资类型方面存在障碍，受时间和费用的限制，不少保险公司选择采用外包的方式来优化投资管理。

05慕尼黑再保险不再为因新冠疫情而取消的活动提供保险

德国再保险集团慕尼黑再保险公司表示，不再为因新冠肺炎疫情而取消的活动提供保险，同时还将调整活动取消保险的价格。该公司因新冠肺炎疫情导致巨额亏损而做出这一决定。

东京奥运会和音乐会等体育赛事的取消和推迟给慕尼黑再保险带来巨大负担，慕尼黑再保险预计与新冠肺炎疫情相关的损失总计40亿欧元（48.5亿美元）。

06美国非营利保险联盟推出传染病保险

美国非营利保险联盟（NIA）推出了一种非营利性传染病责任保险，保险从2021年1月起售，提供有限的承保范围，以保护非营利组织免受传染病引起的责任。NIA是一家专门为非营利性组织服务的财产和意外事故承运人，致力于非营利性部门长期可持续发展。

新冠肺炎疫情导致再保险公司改变了他们的承保范围。为了回应保险行业限制承保范围的问题，NIA对非营利组织的替代性承保方式进行了审查。新的承保范围使NIA能够继续保护非营利组织向其社区提供关键服务。NIA还收取额外费用，为商业一般责任保险保单提供25万美元限额、覆盖损失和防御费用的传染病保险。

07惠誉：全球再保险市场前景“稳定”

根据惠誉《全球再保险行业前景稳定、市场走强》报告显示，全球再保险行业的前景为“稳定”，主要反映为定价条件趋严和条款收紧。报告表示，与新冠疫情相关的索赔趋于稳定是其行业前景稳定的一个因素。由于在新签和续签的合同中不包括疫情保险，相关的财产和伤亡再保险索赔的可能性会逐步减少。

报告还显示，得益于一系列资本增加和金融市场从低点复苏，该行业的资本实力基本未受影响。

报告预计，再保险需求可能会增加，原因是疫情引发的不确定性加剧，以及主要保险公司在自身定价上调的情况下购买再保险的能力更强。

08贝氏：再保险价格上升

根据贝氏《细分市场展望：全球再保险》报告显示，受新冠肺炎疫情影响，再保险市场的价格全面上涨。费率坚挺的主要原因是业绩持续不佳，再保险公司无法在低利率环境下满足资本成本。如果再保险公司想要生存下去，满足资本成本至关重要。再保险定价必须足以抵消新冠肺炎疫情的影响、自然灾害的损失和社会通胀的持续增长。再保险机构正在寻求资本管理解决方案，并希望其结果更具稳定性。

报告表示，在历史低利率和另类投资机会有限的推动下，再保险市场自律状况有所改善。但并非所有公司都能利用市场状况改善的机会。财务实力、声誉、市场地位、产品多样化、健康的资产负债表、以及始终如一和透明的承销业绩等高质量特征可能发挥一定的作用。