原标题:中信下调贵州茅台2021年净利增速,机构人士称市场对业绩早有预期无需惊怪 21世纪经济报道 记者孙煜 北京报道 2022开年A股连跌三日,两市市值最大的贵州茅台(600519.SH)也在1月6日失守股价重要关口。 当日开盘后,贵州茅台股价迅速下探,盘中一度跌超4%。截至收盘,贵州茅台跌2.06%,报1982.22元/股,股价失守2000元大关。 这是贵州茅台近一个月来股价首度回到1900元区间。其上一次收盘价不足2000元还是在2021年12月7日。彼时,贵州茅台还在走白酒板块修复行情,股价正从11月中旬的1700余元向上爬升。 消息面上,中信证券1月6日早间发布研报称,贵州茅台2021年经营符合预期,2022有望延续量价齐升态势,根据公司披露略微下调公司2021年净利润增速预测至11.4%(原预测:13%),维持公司2022-23年净利润增速预测11%/11%,对应2021-23年EPS预测41.42/45.95/50.87元(原预测:41.92/46.56/51.87元)。 这一消息6日上午经媒体摘选解读后在市场获得一定传播度,成为影响贵州茅台当日股价的重要因素之一。 中信证券本篇研报是对贵州茅台去年12月31日晚间公布的“2021年度生产经营情况公告”的跟踪。 在经营情况公告中,贵州茅台表示,初步核算后2021年度公司生产茅台酒基酒5.65万吨左右,系列酒基酒2.82万吨左右;预计实现营业总收入1090亿元左右(其中茅台酒营业收入932亿元左右,系列酒营业收入126亿元左右),同比增长11.2%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润520亿元左右,同比增长11.3%左右。 在调低茅台2021年净利润增速前,中信证券在研报中点评了茅台2021年的经营情况。中信证券称,贵州茅台年初既定目标为5.53/2.9万吨,茅台酒基酒生产超额完成,系列酒略有缺口;预计2021年茅台酒非标酒提价、直营比例提升带动收入提升约8pcts,2021年茅台酒系列酒提价10%+,量价提升明显。 对于中信证券将茅台2021年利润增速从13%下调至11.4%,一名长期跟踪白酒行业的食饮投研人士向记者表示,不用对此做特别解读和过度反应。 “(13%和11.4%)没啥差别,茅台的业绩都能提前一年算出来,上下不超过2%。今年预计是540亿,上下不超过10亿。”该人士称。 21世纪经济报道记者注意到,在中信证券之前,市场至少已有十余家卖方点评了贵州茅台的2021年经营情况,根据经营公告调整利润增速的也不乏其数。 其中,2021年利润增速预测值低于中信证券11.4%的也不止一家。例如,国盛证券调整贵州茅台2021年盈利预测至同比增长11%,浙商证券给出的数据则是11.3%。 事实上,卖方普遍对贵州茅台2021年的经营业绩给予了正面评价,稳健收官/平稳收官/稳健增长是近期研报标题的常见用词。 与此同时,几乎所有卖方在展望2022年时均认为,在多维度改革促进下,茅台今年的业绩增长有望提速。 华创证券近日指出,茅台今年报表加速增长的确定性较强。销量方面,2022年茅台可供基酒销量预计达4万吨左右,增速约10%,增速高于前两年。吨价方面,即便不考虑普茅直接提价,茅台酒渠道及产品结构持续优化,均可贡献均价提升,一方面新增销量可提供直营增量,另一方面定位小众的高价非标产品增加。华创证券综上中性预计,贵州茅台今年收入增长有望加速至15-20%区间,利润增长有望达20%左右。 (作者:孙煜 编辑:朱益民) 复兴网发布此信息的目的在于传播更多信息,不代表复兴网立场。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性,本网不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。 |