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2022年A股以HARD模式开局，以往“中签=中奖”的新股也时有破发的现象。其实，如果真的打中了好企业，开盘破发也许是一个加仓的好机会。那么，如何通过招股说明书，看懂企业是不是一个好企业呢？小诺今天就通过一个“三只小猪”的故事，来和大家聊一聊。 森林中，三只小猪（创始人）开了一家公司——小猪民宿开发有限公司，主营业务是盖房子，然后做成民宿出租给来森林玩的游客。经过一段时间的发展，公司业务蓬勃向上，具备了成熟的技术，发展前景广阔，并且已经进行了三轮融资。这三轮融资分别是老虎A轮、大象B轮和狐狸C轮。 为了募集更多的资金，盖更多的民宿，赚更多的钱，三只小猪发布《小猪民宿开发有限公司招股说明书》，对公司发展历程和业务进行全面介绍。很多小动物拿着数百页的招募说明书，有点犯难。这么多内容，咋看呀？ 其实，虽然招募说明书页数多，但是只要把握了四个核心要点，就可以啦。 第一：看行业景气度和公司商业模式 大池塘里才有大鱼。行业景气度很大程度上决定了企业发展的天花板，如果整个行业都是没落的（比如磁带、胶圈等）公司也很难做大做强。所以，投资者首先要对公司所属行业有基本了解。 在了解行业的基础上，就是要对公司的基本情况和商业模式进行了解，比如公司历史融资情况如何，如果有资本大鳄不断加持，也从侧面说明了公司投资价值；公司主营业务是否简单易懂，是否有核心竞争力和较宽的护城河（技术、品牌、渠道等等），比如巴菲特钟爱的可口可乐公司，就是典型的有核心竞争力、品牌护城河很宽的企业。上面这些内容，投资者可以通过招股说明书的第五节“发行人基本情况”和第六节“业务与技术”进行了解。 小猪民宿开发有限公司业务模式简单，盖房子做成民宿赚钱，同时有老虎、大象和狐狸三位实力大佬助阵。目前，森林中，小猪民宿开发有限公司是最大的民宿企业，具有品牌优势。 第二：看管理层和公司治理结构 即使行业景气度很高，也总有领先的公司和落后的公司，而这其中的关键因素就是人，也就是企业的管理层和企业本身的治理结构。 所以，投资者在了解了公司的基本情况后，就需要了解企业的创始人和治理结构，了解创始人的履历，专业背景、从业经历等等，判断其在行业的地位。 在公司治理结构部分，需要重点关注公司是否有对外担保情况。如果有，就要看被担保的公司是否有违约风险，毕竟一旦担保的公司有违约情况就需要上市公司出钱啦。同时，还要注意关联方与关联交易情况，这涉及是否存在利益输送以及公司的真实营收情况如何，如果关联交易占比太大，就需要注意啦。 上面两部分主要从第五节的“发行人基本情况”的发行人股权结构图以及“持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”部分查找。公司治理结构主要通过第七节“公司治理结构和独立性”去看企业的情况。 小猪民宿开发有限公司的主要股东是三只小猪，三只小猪各自负责开发、渠道、品牌项目，且均是行业内知名度高的厉害角色。公司给“小企业超市”做了担保，作为森林内的大型超市，小企业超市本身经营良好，出现违约的概率低；此外，公司进货渠道多元化，小企业超市作为供应商之一，占比不到2%，整体风险较低。 第三：看公司财务情况和股利分配计划 公司最重要的基本面就是财务基本面。通过资产负债表，投资者可以了解公司的整体经营情况；通过利润表可以知道公司在扣除成本后究竟是赚钱还是亏钱；通过现金流量表，可以了解公司的造血能力，抗压能力。毕竟，业务再好，利润再高，如果没有现金流都会让公司陷入困境。 此外，投资者还要关注企业股利分配计划，毕竟良好的股利分配计划，不仅说明公司经营状况良好、现金流重复，同时也能说明公司对中小股东负责的态度。毕竟，现金奶牛谁不爱！ 公司财务情况主要从第八节“财务会计信息与管理层分析”中看；公司股利分配计划，主要从第十节“投资者保护”部分找。 小猪民宿开发有限公司公司经营状况良好，过去三年企业净利润持续增长，现金流充足，同时，每年都有现金和股利分红计划。 第四：看风险因素 风险因素是投资者必须关注的焦点，只有了解了投资风险，才能知道自己是不是可以承受。这些风险包括公司将来可能面对的政策风险、市场竞争风险、人才流失和人才不足风险、现金收款风险等等。风险部分一般体现在招股说明书的第四节“风险因素”。 作为一家民宿公司，小猪民宿开发有限公司同样会面临很多风险，比如，疫情发生，造成大家都不来森林旅游；未知的森林大火造成的损失；面对良好的盈利前景，更多的企业加入竞争行列等等。 马上就要315啦，今年的主题是“理性认识市场，投资量力而行”。小诺也再次郑重提醒投资者，在投资的过程中一定要做到在能力圈范围内投资，不懂不投。如果你看不懂新上市公司的商业模式，看不懂行业前景，对三大报表中的各个项目也不是很理解。小诺建议你最好不要盲目打新，毕竟打新也存在风险。投资一定要量力而行。 复兴网发布此信息的目的在于传播更多信息，不代表复兴网立场。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，本网不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。 |
